导读
商业银行特别是全国性银行应相应调整区域政策，抓住国家重大区域战略发展机遇，重点抓住基础设施建设和城市互联互通等机会，灵活运用PPP、产业基金、并购贷款、供应链融资、贸易融资等切入城市化市场发展机遇。
正文
2020年4月9日，中共中央、国务院发布了《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》（以下简称《意见》）。这是党中央、国务院第一次对推进要素市场化配置改革进行总体部署，对于形成生产要素高质量流动机制、引导各类要素协同集聚、完善社会主义市场经济体制均具有重大意义。商业银行处于要素市场配置的关键环节，应认真研判，积极提升经营管理策略，充分利用改革红利对冲疫情冲击影响。
《意见》发布的背景
内外经济下行压力加大及外部环境变化是改革加速的一个大背景。2月以来，全球疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多。4月8日政治局常务委员会会议指出，面对严峻复杂的国际疫情和世界经济形势，我们要坚持底线思维，做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备。
要应对经济下行压力，短期来看，自然是以财政政策和货币政策为主，通过财政政策带动投资、促进消费形成需求端支撑，通过货币政策降低供给端成本。但从长期来看，随着外需持续萎靡，中国经济要进一步发展，必须以挖掘内需为主。这就意味着需要打破要素流动藩篱，让要素在全国范围内进一步聚集，为国内需求和供给的有效配置提供基础性保障。
我国在过去40年改革进程中，为了保证转轨的风险和成本可控，主要选择渐进增量式、局部性、双轨制的改革路径，且主要集中在商品市场，对要素市场的改革并不彻底，仍存在一些问题：一是土地要素方面，农村土地市场一直没有解决产权中的所有权问题，成为影响农业现代化（机械化、公司农场化）的深层次体制问题。二是资本资金要素方面，资金资本价格双轨制长期存在，资金价格配置效率降低，大量低成本资金被国有企业和地方政府平台企业占用，民营、小微企业融资受到挤压，隐性担保导致寻租和套利现象严重。三是城市化方面，地方政府对土地财政依赖不断增加，房地产泡沫压制了中国的制造业成本优势以及劳动要素和人力资本的积极性。四是劳动力市场依然缺少流动，大量人力资本被锁在“体制内”吃大锅饭，缺少市场化定价机制，户籍制度也制约人力资本的有效流动。五是数据治理体系尚待完善，从经济社会全面治理的角度看，很多基础数据目前尚存在缺失。
《意见》的主要内容
《意见》重点提出土地、劳动力、资本、技术、数据五个要素领域的改革方向。这也实际上是在十九届四中全会确定下来的“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制”的框架下，对现有存量政策的进一步整合和完善，突出了顶层设计的系统性。
其中，在土地要素方面，《意见》重点强调增强土地管理灵活性，包括要建立健全城乡统一的建设用地市场，推动农村集体经营性建设用地入市，调整完善产业用地政策，鼓励盘活存量建设用地，加快农村宅基地产权制度改革等；在劳动力要素方面，《意见》要求打破户籍制度对人力资本流动的限制，推动超大、特大城市调整完善积分落户政策,试行以经常居住地登记户口制度。建立城镇教育、就业创业、医疗卫生等基本公共服务与常住人口挂钩机制，推动公共资源按常住人口规模配置；在技术要素方面，重点在于激发技术供给活力，促进科技成果转化。包括：激活产权激励，深化科技成果使用权、处置权和收益权改革；激活中介服务活力，培养一批技术转移机构和技术经理人，积极推进科研院所分类改革，加快推进应用技术类科研院所市场化、企业化发展；建立国家技术转移人才培养体系。在数据要素方面，着力加快培育数据要素市场。通过制定出台新一批数据共享责任清单、探索建立统一的数据标准规范、支持构建多领域数据开发利用场景，全面提升数据要素价值。
而对处在要素市场配置关键环节的金融体系，《意见》则从资本要素市场化配置、利率和汇率市场化改革、金融业对外开放、建立多层次资本体系四个方面明确了改革方向。通过分析，可以看到以商业银行为主体的金融体系未来需要开展要素市场化改革的主要方向：一是要打破资金价格双轨制，推进存贷款基准利率与市场利率并轨。二是增加有效金融供给服务特别是服务小微企业和民营企业的金融服务供给，建立中小银行服务“三农”、小微企业和民企的激励约束机制，构建多层次、广覆盖、有差异、大中小合理分工的银行机构体系。三是推动金融科技和金融产品创新，加大金融科技投入，将信用数据转化为金融资源，通过金融创新促进技术进步提供更多金融产品服务。四是深化国有企业和国有金融机构改革。五是完善金融机构市场化法治化退出机制。
当然，要实现要素市场的根本性变革，还有赖于其他深层次配套制度的有效实施，如法治体系、国家治理体系和政治体制层面的改革。《意见》从更好发挥政府作用角度，提出要大幅度减少政府对要素的直接配置，政府的职能重点应在于建立、完善要素价格形成机制和市场运行机制，提高要素交易监管水平，增强要素应急配置能力。
对银行业的影响与应对
对于商业银行而言，《意见》的内容不仅会影响其资产经营涉及的客户、行业、产品、区域等领域，而且银行作为资本要素的重要一环，也会深刻影响其自身经营逻辑。商业银行也应未雨绸缪，积极分析、应对，具体而言，可以在以下几个方面加强研判。
一是加强利率风险管理，充分应对利率市场化挑战。从《意见》来看，利率作为要素市场化配置的核心组成，其市场化改革将会一直坚持下去。随着未来存贷款基准利率逐渐退出舞台，LPR利率将会作为银行参考的重要基准利率，起到核心驱动作用，未来银行存贷款价格均将并轨到以LPR为基准的市场利率中来，商业银行利率风险管理挑战增大。对于商业银行而言，首先应基于LPR机制建立适合本行的科学、成熟、完善的FTP定价机制。这要求商业银行一方面建立LPR与客户最终贷款利率之间分层管理机制，能够严格区分出利率中的市场风险因素和信用风险因素，并实现标准化管理； 另一方面则要建立FTP与市场LPR之间的矫正反馈机制，使得FTP价格不仅能作为发挥配置资源的核心变量，还应作为LPR报价基准曲线。其次，增强银行账簿利率风险，结合客户属性和客户提前还款行为，制定差异化的定价策略，在贷款发放的时机、价格方面建立与LPR有效的联动机制。
二是抓住土地和人力要素激发出的城市发展机遇。《意见》中土地要素改革的总体方向是增加建设用地并对土地资源进行区域间调节，再辅之以放松人力资本要素流动限制，未来经济发展优势区域的经济和人口承载能力将会加强，优势要素将进一步在中心城市和城市群进行协同聚集。商业银行特别是全国性银行也应相应调整区域政策，抓住国家重大区域战略发展机遇，重点抓住环北京城市群、粤港澳大湾区、长三角、中西部城市群带来的交通、电力、通信、燃气、供水等基础设施建设和城市互联互通机会，医疗、教育、住房等国计民生行业机会，城市更新改造、节能环保等城镇化建设机会，灵活运用PPP、产业基金、并购贷款、供应链融资、贸易融资等产品和服务切入城市化市场发展机遇。
三是加快金融创新，支持科技创新企业和人力资本要素红利的释放。《意见》鼓励商业银行采用知识产权质押、预期收益质押等融资方式，为促进技术转移转化提供更多金融产品服务。对于商业银行而言，可结合实际情况实施差异化科创企业支持策略，如对于已上市科创客群，可在正常授信基础上辅之以市值管理、兼并收购等，帮助科创企业在上市后稳定可持续发展；对于处于初创期和成长期的科创类企业，可按照“专营专管、投贷结合、试点先行”的原则，建立适合科创客户的差异化风险决策和跨周期综合考核机制；在行业策略上，充分利用商业银行优势资源，深度聚焦与银行资源禀赋契合的行业，构建科创类客群金融体系；在产品层面，可重点设计满足科创企业全周期流程的产品服务。
四是积极开发线上信贷产品和渠道，提高客户体验。本次疫情也释放出网络消费、学习、办公以及线上金融服务的数据和科技要素红利，未来在该领域的竞争将会更加激烈。商业银行可进一步推动业务线上化，积极构建线上数字化银行，加强网上银行、收集银行等电子化渠道在线办理支付结算业务，加强在互联网教育、线上场景化服务业的布局。在金融科技支持方面，应充分利用后台数据，提高审批效率，简化业务流程，减少不必要的业务往复，并重点应对银行线上服务相关的清算、托管、估值等技术性问题。
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