导读
完善金融机构整体的投后管理机制，提升投后管理水平和整体资产质量，形成“投、管”并重、资源优化的协同效应。
正文
随着经济环境变化，对风险的认知也在不断迭代。在下行期我们会迎来更多新的问题，但最棘手的事情是那些我们曾经认为不是问题的问题，在经济落潮后将令我们束手无策。
资产质量是金融机构的生命线，这种理念在发展日趋成熟的国内市场逐渐被业界接受。随着企业资产规模迅速增长，不论债权投资类还是股权投资类业务，贷后管理与投后管理作为资产保值增值的重要保障，在业内已形成广泛的共识。三分投前，七分投后。通过有效的风险控制和精细化的增值服务，“投、管”并重，金融机构能够更好地应对不断变化的监管形势和市场环境，实现投资收益最大化，在市场复杂、竞争激烈的环境下立于不败之地。
为完善金融机构整体的投后管理机制，形成“投、管”并重、资源优化的协同效应，提升投后管理水平和整体资产质量，实现投资收益最大化，投后管理工作的制度化、常态化尤其重要。本文拟从投后管理的含义再认识、投后管理制度与规则、投后管理职责、投后管理的具体内容、投后管理报告以及投后管理的检查等十个维度，全面剖析投后管理的体系。
投后管理的含义再认识
投后管理作为资产管理产业的一个重要环节，在业务开展的全流程中，扮演的是“中场”和“后卫”的角色，其重要性不言自明。
首先，需说明“投后管理”这一称谓，既包括狭义上股权投资类业务的投后，又包括债权类业务的贷后、保后、租后等，是一个宽泛而广义上的概念。但是，在分别介绍不同业务时，将按照股权投资或债权投资的逻辑，才区别称之“投后管理”或“贷后管理”。
传统意义上认为，投后管理是授信业务中的贷款人为借款人提供贷款后到本息收回全过程的各项管理活动的总和；或是股权投资业务中投资人对已投项目的跟踪、服务、检视、督导、 退出等各个方面工作的总称。我们认为，投后管理活动不仅包括对授信贷款业务进行管理的各项活动，还包括对投后管理工作本身的监督与检查，即管理者对投后管理制度执行情况以及资产质量真实性等进行管理与检查。
其中，“贷后管理”指客户实际使用授信贷款后到本息收回或该授信完全终止前各种检查工作的总和，包括对客户的授信后检查和授信后管理的检查。对客户的授信后检查是指授信期间对客户的各种检查工作的总和。对客户的授信后检查对象包括受信人及其主要关联企业、担保人以及抵（质）押物，项目贷款对应的项目等。授信后管理的检查是指金融机构对有关承担贷后管理职责的部门开展授信后检查制度执行情况的检查以及资产质量真实性的检查等。
投后管理包括按照股权投资协议执行、项目跟踪、项目治理、增值服务四部分，主要工作分为日常管理和重大事项管理。日常管理包括与所出资企业保持联系，了解企业经营管理情况，定期编写投后管理报告等管理文件；重大事项管理包括对所出资企业股东会、董事会和监事议案进行审议和表决等有关事项。
另外，问题授信指逾期授信、风险分类结果在次级（含次级）以下的授信以及出现欠息等不良信号的授信等，低风险授信业务指全额保证金、全额质押、银行承兑汇票贴现、有借记条款的备用信用证质押、国债质押等授信业务。
投后管理的相关制度与规则
宜未雨而绸缪，毋临渴而掘井。建立健全投后管理制度，是投后管理工作制度化、常态化管理的基础和前提。一般来说，投资管理的制度由投资管理办法与投后管理办法两部分组成。两部分管理制度互为基础，有机结合，共同构成金融机构投资项目或授信项目管理的基本制度体系。
具体而言，投资管理办法主要是对投资中前期的筛选、调研、谈判、决策等方面的管理制度和行为规范；投后管理办法则是对已投项目的跟踪、服务、检视、督导、退出等方面的管理制度和行为规范；授信业务管理办法主要是对境内外设立、具备法律规定主体资格的企事业法人开展的传统表内外授信业务进行规范的制度；贷后管理办法主要是对授信贷款业务发放后至授信业务结清期间各项管理工作的规范性规定。
通过建立健全上述投后管理制度，对投后管理的原则、投后管理职能职责、投后管理的工作内容以及投后管理的具体要求等内容进行明确规定。比如，建立投后管理“第一责任人”原则，明确业务经办部门是贷后管理的第一责任机构。授信业务主办客户经理、经办部门负责人或经办部门分管领导共同作为授信后管理的第一责任人。比如，建立授信风险管理责任人制度，明确业务部门负责人是部门授信风险管理的责任人，首席风险官是金融机构授信风险管理的责任人。各业务部门要定期召集相关业务人员对本部门授信风险状况逐户分析，制订授信风险监控措施，监督客户经理逐一落实。首席风险官要定期组织风险管理部门和业务部门对一定金额以上的大额贷款进行风险状况分析，制订并督促风险管理部门和业务部门落实风险监控措施。建立授信后检查主责任人和风险监控主责任人制度。明确客户经理是授信后检查主责任人，风险经理是风险监控主责任人。再如，建立授信后管理责任移交制度。进一步明确授信后检查主责任人和风险监控主责任人发生岗位变动时，应在风险管理部门负责人的主持和监督下，办理责任移交手续，对原责任人负责的授信业务的风险状况进行鉴定，形成书面材料，由原责任人、接手责任人和监督人签字后归档管理并向风险管理部门报备。责任移交后，接手后的授信后检查主责任人对接手后的授信业务风险状况负责。接手后的风险监控主责任人对接手后的授信业务风险监控负责。
投后管理的职责
通过建立健全投后管理制度，明确投后管理的相关原则，并进一步厘清投后管理的职能与职责，对具体开展投后管理工作而言意义重大。以授信业务的贷后管理工作为例，通过建立投后管理“第一责任人”原则，进一步明确业务部门、风险部门与客户经理、风险经理在贷后管理工作过程中的各自职责分工。
业务部门客户经理是授信后检查的主责任人，要客观、真实、全面、及时地反映授信的真实风险状况，并对授信后检查信息、资料的真实性、完整性、有效性及及时性负责。主要职责有：①监控授信资金的使用；②定期不定期对客户进行回防，及时、完整地收集与受信人、担保人﹝或抵（质）押物﹞有关的各种信息、资料；③核实信息、资料的真实性和有效性，核实财务状况及变动情况，现金流量情况，抵（质）押情况，核实授信资金使用情况及使用效果，信用状况以及外部媒体信息的真实性等；④对收集的资料、信息进行初步分析，判断授信风险状况，提出风险防范的措施和建议等；⑤负责风险防范措施的跟踪和落实、问题授信的清收等。在日常信息收集和客户回访中，发现重大风险信息的，要及时书面报告，经风险经理和部门负责人签字确认后报风险管理部门或相关领导，并立即进行贷后检查，形成检查报告。
业务部门负责人的主要职责包括：①负责组织开展本部门的授信后检查工作； ②监督、检查客户经理是否按规定进行授信后检查；③对本部门执行授信后检查的制度和效果负责；④参与关注类、问题类授信的催收和现场检查；⑤参与异地授信客户的现场检查；对每个异地授信客户，每季至少进行一次现场检查；⑥组织并参与贷后检查报告集中评议。
风险经理的主要职责有：①与客户经理共同进行贷后检查，监督、检查客户经理执行授信后管理制度情况，具体包括客户回访、资金流向监控、贷后检查等；审核客户经理的贷后检查报告是否真实、客观、全面地揭示了授信风险，签署审核意见；②对续授信项目进行贷后现场检查，出具续授信意见；③按规定做好风险预警工作，发现授信风险异动时及时发出风险提示或风险预警并抄报风险管理部门，组织深入调查并设计应对方案，及时报告并组织和监督方案的实施；④参与问题资产的处置工作；⑤定期组织业务部门完成授信业务风险分类的初分；⑥对客户信用评级进行动态监控和适时调整；⑦定期向风险管理部门提交工作报告，分析管理资产的风险状况，提出书面建议和意见，遇重大风险信息随时报告。
风险管理部门的主要职责是负责监督、检查辖内授信后检查制度执行情况，负责对分部收集的各种信息、资料的分析和处理等。具体包括：①根据金融机构贷款管理制度制定实施细则、操作流程、工作规范等；②授信后管理工作的组织、推动、检查、考核和评价；③对授信客户实行分类管理，其中对重点客户和有重要风险信息的客户，实施现场检查，确定风险程度，并形成书面检查报告；需要续授信的，应出具续授信监控意见；④监控和报告信贷资产质量状况；⑤组织开展风险预警，通过对信息和资料的分析，判断是否需要预警，对预警客户，要提出风险防范措施，监督业务部门和客户经理落实，同时要重点跟踪风险变化情况，及时采取必要措施化解风险；⑥组织或参与各种形式的专项检查；⑦负责授信后检查队伍的建设、管理、培训和考核。
在股权投资业务中，投后管理的职责分工同样遵循“第一责任人”原则，明确投后管理实行投资团队负责制，即由前台业务部投资经理牵头，风险管理部门、法律合规部门、财务部门和综合管理部门等中后台部门参与，明确分工，各司其职。
前台业务部门在投后管理中的主要职责包括：①针对基金投资类和股权直投类项目，负责与被投资方建立日常对接的长效机制，确保投资协议得以执行，对项目存续期内的经营情况进行全过程跟踪，及时了解项目所处行业的最新发展动态和获取被投企业的财务、业务、运营等信息，确保投资项目正常运营；②若发现投资项目出现重大不利变化或风险时，应及时进行风险预警，召开会议商议对策，同时向上级汇报并提出可行解决方案，并与被投资方积极协商解决；③项目投资经理应定期牵头组织法律合规、风险管理及财务等部门相关人员召开投后管理分析会，重点讨论和分析存量项目运营状况，并会同风险管理部门等定期出具项目投后管理报告，并提交金融机构管理层审阅；④结合投资项目的实际情况，调集和整合内外部的各种资源，积极与被投资方进行对接，提供具有针对性的增值服务方案和建议并组织落地实施，为被投资企业做大做强提供相关的资源支持与服务；⑤负责进入退出期项目的退出方案设计、论证和实施；⑥负责整个项目投资周期内信息收集、更新、维护和整理，配合综合管理部完成项目资料的归档。
风险管理部门在投后管理中的主要职责包括：①负责检查、监督与跟踪投资协议条款的落实等日常投后管理的执行情况，并定期向金融机构管理层报告；每年度需依照投资协议，对有业绩承诺等保障条款的投资项目的实际经营指标与投资协议约定进行对比，根据对比结果，提出相关处理意见上报管理层审批并监督执行：②协助业务部门对基金投资类和股权直投类项目进行调研，对获取的被投企业或项目信息开展风险评估等针对性分析，提出改进建议，并对所投资项目进行分类管理，按不同业务类型进行国家与行业政策以及行业发展趋势的研究，为委派董监事人员或投后团队的尽职工作和公司的正确决策提供信息支持；③对于存量投资项目，定期或不定期组织专项风险排查，对突破风险偏好、风险限额及违反风险管理政策的情形和对风险排查中发现的问题及时风险预警提示并提出相应的防范措施和解决方案；④对进入退出期的投资项目，研究并提出项目退出的适当建议。
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