导读
商务部等八部委下发《关于开展供应链创新与应用试点的通知》为产业链金融业务定调。本文围绕征信助推民营小微企业这一主题，分析了民营小微企业融资难、融资贵的现状、原因，阐述马钢供应链金融业务产生的背景、优势，探讨业务模式的创新，进而依托中国人民银行征信系统防范业务风险，推进供应链金融业务，加大民营小微企业服务力度，促进其健康稳定发展。
正文
随着市场经济的深入发展，市场竞争已经从单一客户之间的竞争转变为供应链与供应链之间的竞争，同一供应链内部各方相互依存，“一荣俱荣、一损俱损”。《关于开展供应链创新与应用试点的通知》提出在全国范围内开展供应链创新与应用试点，马鞍山钢铁股份有限公司（以下简称“马钢股份公司”）于2018年申报获批，为全国266家供应链创新与应用试点企业之一，试点实施期为2年（2019～2020年）。
马钢股份公司作为AAA级特大型钢铁联合企业，经营状况良好，信誉度高，外部融资成本低。以马钢为核心企业的供应链，上游供应商、下游经销商主要以中小企业为主。相较于大型企业来说，中小企业内部管理制度不健全、信用观念薄弱、抵御风险能力低下等，使其难以通过传统融资渠道获得流动资金支持，面临着因应收账款积压、资金周转不畅、融资成本高等问题。然而，中小企业资金调度困难会推升马钢核心企业的上游采购成本，也影响下游回款速度，甚至导致后续环节的“停滞”“断裂”，降低整个供应链的运作效率。
如何改善链上中小企业融资环境，提升供应链价值，降低供应链整体管理成本，实现多方共赢是供应链金融亟待解决的问题。
从产业中来，到金融中去
为了更好地支持马钢股份公司主业发展，服务实体经济，马钢财务公司坚持“从产业中来，到金融中去”的原则，大力开展供应链金融业务，满足供应链上下游企业多元化金融服务需求。作为马钢股份公司的内部金融机构，马钢财务公司距离实体经济最近，是金融资源对接实体经济的快速通道，具有外部银行等金融机构难以企及的差异化服务优势。
客户资源丰富，获客成本低。基于上下游企业与马钢核心企业真实的贸易背景和长期良好稳定的合作伙伴关系，通过核心企业及相关部门推荐、采购销售人员宣传等途径，马钢财务公司拥有广泛的客户资源；加之中国人民银行征信系统的筛选排查，马钢财务公司可以快速识别和甄选出资质信誉较好的目标信贷客户。
产品个性定制，实现产融结合。借助真实业务场景，马钢财务公司开展精准营销，针对融资企业不同的资产情况、不同的融资痛点，设计精准的供应链金融解决方案，将个性化金融服务产品嵌入融资企业的采购、销售流程，满足中小企业多样化资金需求，创造产融协同效应，实现金融服务与产业链业务流程有效对接。
资金闭环结算，风控优势明显。依靠马钢股份公司在产业链中的核心地位，马钢财务公司设计合理的融资业务模式，控制产业链金融服务中的资金流向，实现资金的闭环控制，将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，有效进行风险防范。如财务公司为上游供应商提供保理融资，业务到期回笼资金通过内部专户实现回款结算，避免债务人信誉风险。财务公司为下游经销商提供买方信贷融资，融资款项受托支付给马钢核心企业作为货款，有效控制资金挪用风险。
资金成本低，价格优势明显。马钢财务公司资金来源主要是吸收成员单位存款和同业拆入，资金成本较低，而供应链上中小企业在外部综合融资成本大部分在8%～12%，存在较大利差。供应商通过转让持有的马钢债权（主要为马钢核心企业应收账款、电商票、电银票），经销商通过质押预付货款或马钢产品，以低于其外部融资成本的利率从财务公司获取融资款项，实现财企双赢。
马钢模式探索与创新
马钢财务公司目前已经开展的供应链金融业务有以下几种：针对上游供应商开展的“一头在外”应收账款保理业务和 “一头在外”票据贴现业务；针对下游经销商开展的预付账款质押方式的买方信贷业务。为满足下游经销商中小企业客户的融资需求，进一步提升金融服务水平，马钢财务公司仍在探索新的业务模式，尝试货权质押方式下的供应链金融业务。
上游供应商融资方式
基于马钢核心企业的应收账款保理业务：
上游供应商向马钢核心企业以赊销形式提供货物和服务后形成应收账款，供应商短期内无法收回货款导致资金短缺。马钢财务公司审核贸易合同真实性、应收账款权属合法有效性等内容合格后，为客户提供保理融资服务。供应商将合同对应贸易项下的应收账款转让给财务公司，同时，向马钢核心企业确权后，在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统中进行应收账款转让登记，当日即可发放保理融资款。待应收账款到期后，马钢核心企业直接通过内部户还款至财务公司 （见图1）。
此业务模式不仅有利于供应商快速获取资金支持，也可以加快其应收账款的周转速度，优化财务报表的资产管理比率指标。
基于马钢核心企业的票据贴现业务：
上游供应商向马钢股份公司提供货物和服务后取得马钢核心企业电商票或电银票，由于票据到期后才能获得现金，不利于企业资金周转。马钢财务公司可为供应商提供票据贴现服务，款项当日到账,手续方便快捷，而且融资成本低于外部商业银行利率（见图2）。
下游经销商融资方式
根据马钢股份公司目前销售模式，财务公司可在订货到出库阶段对下游经销商滚动开展预付账款质押和货权质押两种买方信贷业务模式。
预付账款质押方式的买方融资
此模式适用于100%全额预付款采购马钢钢材的下游客户。下游客户与马钢核心企业签订购销合同, 产品生产需要一定周期，且合同要求经销商提前预付全部货款订货，并全款提货，这样下游经销商需要备付2～3套资金，造成资金短缺。财务公司审核经销商资质并授信，审核通过后，财务公司对经销商预付货款进行质押监管，并在中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统中进行应收账款质押登记。融资款项发放后及时受托支付给马钢核心单位作为货款，实现资金封闭运作（见图3）。
马钢财务公司以销售公司为媒介，充分挖掘销售公司经销商资源，通过质押预付资金，为经销商提供融资支持，有利于帮助其缓解资金压力，扩大业务规模，也有利于马钢核心企业产品销售，充分发挥了财务公司的桥梁作用。
货权质押方式的买方融资
此模式是马钢财务公司正在探索创新的供应链金融业务，适用于30%订金采购马钢钢材、且有融资需求的下游客户。下游客户可将购买的马钢产品质押给马钢财务公司获得融资。财务公司审核经销商资质通过后，委托马钢内部白名单仓储物流公司（如钢晨物流园）对质押货物出入库进行监管控制，待贷款归还后，客户可正常提取质押货物。
在此业务模式的创新中， 马钢财务公司依托内部白名单仓库，实时掌握货物出入库、解质押的动态信息，确保实现全流程物权控制。经销商可通过质押在库的动态存量货物滚动获取融资支持，在产品实现完全销售前就能获得流动资金周转，有效缓解中小企业资金缺乏的问题。
中国人民银行征信系统的赋能
由于供应链金融业务服务群体主要是中小企业，处于市场弱势地位，规模小、分布散，多半具有轻资产运营、抗风险能力差、信息不对称等特点，伴随着经济格局和经济环境的日益复杂，金融机构全面掌握企业信息、预测企业发展从而控制信贷风险显得愈发重要。中国人民银行征信系统以及中国人民银行征信中心动产融资统一登记系统的推出，有效解决了这一问题。马钢财务公司在开展业务过程中依托中国人民银行征信系统进行风险监控，进一步提高了供应链金融贷前、贷中、贷后风险管理水平，确保资金流向实体经济。
贷前调查时，马钢财务公司通过中国人民银行征信系统对企业和法定代表人征信进行信用分析，信用记录反映企业及主要股东、法人代表、高管个人过往在金融机构的信用记录，通过这些历史信用状况，可以有效判断企业金融履约情况，将一些信用记录明显不符合准入条件的客户进行剔除，识别和甄选出资质信誉较好的目标信贷客户，有效防范了客户准入风险；在办理应收账款保理业务和预付账款质押的买方信贷业务过程中，基于货物贸易或服务贸易形成的应收账款债权作为一项金融资产进行对外转让进而实现融资，防范应收账款重复融资成为风险控制的关键。马钢财务公司充分使用中国人民银行征信中心建设的动产融资统一登记系统开展应收账款质押和转让登记，质权人与出质人签订正式的质押登记协议后将应收账款的合同发票编号、登记期限、协议内容等信息及时登记到系统内，供其他金融机构信息共享查询，贷中环节有效避免了应收账款重复质押和空单质押风险；贷后管理中，马钢财务公司及时通过征信系统动态了解企业融资总额变化、风险分类以及对外担保情况，便于及时掌握了解企业的整体变化情况，提前发现风险隐患采取相应的风险化解措施。
在供应链金融业务发展过程中，中国人民银行征信系统发挥着举足轻重的作用。正因为有了中国人民银行征信系统的赋能，马钢财务公司才能更有效防范信贷业务风险，截至目前未出现过一笔不良或逾期贷款，信贷规模仍在稳步攀升，实现了供应链金融业务的稳健发展。
合作共建供应链生态圈
在中国人民银行征信系统的助力下，马钢财务公司自2017年6月获批开展延伸产业链金融服务试点业务以来，累计为淮北矿业股份有限公司、安徽东巨新型建材有限公司等61家上游供应商办理票据贴现10.62亿元；累计为中煤第三建设有限公司等上游供应商办理应收账款保理2000万元；累计为上海和济钢铁有限公司、马鞍山市三和仓储配送有限公司等4家下游经销商办理买方信贷融资1.87亿元。供应链金融业务为马钢财务公司累计创效2946.38万元。截至2019年6月,“一头在外”票据贴现业务余额为6722万元，买方信贷业务贷款余额为6300万元。
供应链金融业务服务的客户群体中，除了淮北矿业、中冶陕压、中煤三建为大型企业，其他均为民营小微企业。目前，马钢股份公司正着手建立供应链服务平台，以产业链为切入点，整合内外部资源，使用互联网、云计算、大数据、区块链等技术，构建供应链线上、线下融合生态圈，打造集交易、金融、仓储、运输、加工配送、数据等为一体的供应链服务平台。服务平台将供应链上采购、生产、销售、金融服务各个版块有机组合，将马钢在钢铁生态圈的专业化能力、大规模的场景、产业链整合能力运用于构建钢铁生态圈，推动资源配置方式、商业服务模式变革，促进产业链上、下游的资源整合和协同发展。
马钢财务公司作为供应链金融服务重要板块，立足马钢集团金融服务中心，将继续发挥马钢核心企业的供应链中心黏合作用，借助中征应收账款融资服务平台、动产融资统一登记系统在开展保理业务、应收账质押贷款、商票保贴等业务中的独特优势，加大对供应链客户特别是民营中小企业的服务力度。利用中国人民银行征信系统，了解客户信用状况，合理规避业务风险，促进马钢供应链产融结合、融合发展，从而全面扩大马钢供应链金融价值创造以及行业影响力。
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