导读
2007年制度调整之后，“信托投资公司”更名为“信托公司”，并重新申领新牌照。在2008年获批展业的54家信托公司基础上，2009～2013年又有14家信托公司获准重新登记注册，信托公司数量达到68家。发展至今，我国信托公司数量截至2018年末仍为68家。
从搜集到的年报数据看，2009年54家公司全部披露了公司年报，2010年披露年报的公司数量为55家，2011年增长到64家，2012年为66家，2013年为68家。根据这些年报数据，对10年来信托业在回归业务本源、信托业务规模、自营业务增长及从业人员变化等方面的演变趋势和特点进行分析。
我们希望，通过数据分析，能够初窥我国信托业的嬗变历程，并为更多专业人士对信托业发展进行的深层次研究提供参考借鉴。
正文
行业发展：转型尚未成功，同志仍需努力
从总收入看，2009年54家信托公司共实现总收入206.75亿元，平均每家公司实现3.8亿元；其中，信托业务收入90.65亿元，占比43.84%；自营业务收入116.11亿元，占比56.16%。2018年68家信托公司共实现总收入1,140.63亿元，平均家信托公司实现16.77亿元；其中，信托业务收入781.75亿元，占比68.54%；自营业务收入310.35亿元，占比27.21%。此外，2009年总收入位列排行榜前10的信托公司，有5家在2013年和2018年仍在前10之列。
从净利润看，2009年54家信托公司共实现净利润121.16亿元，平均每家公司实现2.24亿元；2018年68家信托公司共实现净利润552.54亿元，平均每家公司实现8.13亿元，是2009年的3.6倍。
从净利润集中度看，2009年净利润CR4（净利润收入最大的4家公司占全行业净利润总收入的比重。下同）为30.15%，CR8为45.50%，2018年净利润CR4为21.4%，CR8为35.5%，一直处于相对较高水平。此外，有5家信托公司在2009年、2013年和2018年都在前10之列。
从净资产收益率看，2009年净资产收益率排名前10的信托公司与2018年排名前10的信托公司差异较大，原因是净资产收益率与公司发展阶段、发展模式及净资产规模高度相关。
信托业务：整体渐入佳境，回归本源可期
从信托资产规模看，2009年54家信托公司管理信托资产2.04万亿元，平均每家公司377.78亿元；2018年68家信托公司管理信托资产22.72万亿元，平均每家公司3,338.42亿元，是2008的11.14倍。
从信托业务收入看，2009年54家信托公司共实现信托业务收入90.65亿元，平均每家公司1.68亿元；2018年68家信托公司共实现信托业务收入790.87亿元，平均每家公司11.63亿元，是2009年的8.72亿元。
从信托报酬率看，2009年信托业加权信托报酬率为0.45%，2018年为0.32%。
从新增主动管理类信托业务规模看，2010年54家信托公司新增主动管理类信托业务15,497.10亿元，平均每家公司286.98亿元；2018年68家信托公司新增主动管理类信托业务32,637.95亿元，平均每家公司479.97亿元。
按照信托资产的功能对信托业务进行分类，可分为融资类信托业务、投资类信托业务以及事务管理类信托业务。在2013年以前，融资类信托业务一家独大，占据了信托公司业务规模的“半壁江山”。2015年后，融资类信托业务增速明显放缓，事务管理类信托业务接过了推动信托公司资产规模快速增长的大旗。
按照信托财产的来源对信托项目进行分类，可分为集合资金信托、单一资金信托和财产权信托。其中，单一资金信托规模占比在2013年以前处于绝对优势，一直在70%以上，其后虽然出现明显下降态势，但截至2018年末，仍是占比最高的信托业务类型；集合资金信托和财产权信托的规模占比在2013年以后则渐呈上升态势，尤以集合资金信托规模上升较为明显，截至2018年末已达40%以上，与单一资金信托规模相差无几。
自营业务：看上去很美，叫好难叫座
从自营净资产规模看，信托业自营净资产从2009年的1,014.29亿元到2018年增长为5,733.67亿元，增长了465.29%，年均复合增长率达18.91%。但净资产变动率呈逐年下滑态势，应与信托增资潮退减及信托净利润下滑有密切关系。
从增资情况看，信托业注册资本总额从2009年的601.01亿元增长为2018年的2,663.39亿元，增长了343.15%，年均复合增长率达16.05%。但从注册资本变动率看，信托业在2014～2017年的注册资本变动率一直稳定在20%左右，但2018年多数信托公司短期增资需求减弱，致增资总额大幅下降，从2017年的403.12亿元降至222.11亿元。
从行业自营业务集中度看，2009年自营业务集中度CR4、CR8分别为34.26%、55.85%；2018年自营业务集中度CR4、CR8分别为19.83%、34.98%。行业自营业务集中度渐呈平均态势，主要是因为随着行业竞争日趋激烈，头部信托公司自营业务优势不断减弱。
（除特别说明外，本文作者单位全部为百瑞信托研发中心。文中所用数据来自各信托公司历年公开发表年报）
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