中航信托：构建开放的信托金融生态

截至2016年三季度末，信托行业管理的信托资产规模已经突破18万亿元，其中16万亿元的资金信托中，投向实体经济的部分占比63.2%，成为坚定支持实体经济发展的重要金融板块。以此为基础，如何发挥信托的内在优势，深度发掘信托的金融属性，以开放的心态服务实体经济的新发展，是探讨信托行业创新可持续发展的新方向。中航信托作为中航工业成员单位，贯彻党的十八届六中全会精神，增强着眼大局的核心意识，服务实体经济，切实履行央企的职责与担当，是中航信托深化转型发展、打造品牌之路的新路径。

信托在法律层面的制度优势在业界已经达成共识，如信托财产的独立性与信托目的的灵活性等主要特征，使得信托制度的财富管理功能得以彰显。然而，如何基于信托的制度优势发掘信托机构的金融属性，借助多元金融工具和多样金融服务提升信托公司在产融结合领域的整合金融服务水平，是与探讨信托的法律属性同等重要的新课题，也是探索信托业转型发展的新面向。

日前国务院公布《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（以下简称《规划》），围绕科技革命和产业变革指明了我国培育发展新动能、获取未来竞争新优势的关键领域，并且明确规划：到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到15%，形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意5个产值规模10万亿元级的新支柱。在金融服务支持方面，《规划》明确指出鼓励金融机构通过推进投贷联动试点的方式参与战略性新兴产业创业投资和股权投资基金。

投贷联动的工具优势

投贷联动是金融机构灵活运用信贷融资与股权投资相结合的金融服务手段，尤其适用于与科技创新企业风险收益相匹配的企业形态，可以较好地为其拓宽融资渠道，帮助企业共同成长。信托公司在灵活运用多样金融工具方面具有经验优势，在传统信贷融资基础上，积极与外部专业的股权投资机构合作，发挥双方比较优势，整合资源，为科创企业提供综合化金融服务。

新能源领域的金融实践

新能源与高效节能领域符合国家高新技术的认定标准，也是连续纳入国家“十二五”规划及“十三五”规划重点发展的战略新兴产业发展方向。中航信托灵活运用投贷联动等多种金融手段，在新能源投融资领域积累了较为丰富的经验并形成了可观的规模与效益。在资金投向方面，截至 2016 年三季度末，中航信托管理的信托资金投向天然气、光伏等新能源以及锂电池、煤改电等清洁能源的资产规模已达 78.45 亿元。其中，投向新能源资产比例为 36%，投向光伏资产比例为21%，投向天然气资产比例为 18%，投向清洁能源资产比例为 17%，投向锂电池资产比例为8%。

在金融服务方式方面，2015年10月，中航信托与中国风电集团旗下的协和新能源开展战略合作，共同成立资产管理公司，在以光伏发电、风力发电为主的新能源产业投资管理、资源开发、项目运营和维护、项目资产证券化等方面进行全产业链的合作。2016年1月，中航信托与提供综合节能服务的高新技术供应商北京蓝景圣诺尔合作成立资产管理公司，开展在京津冀地区煤改电、蓄热电锅炉、生物质锅炉、油烟机改造等新能源绿色产业合作，多个项目已列入北京市政府节能改造工程。2016年11月，中航信托与中国节能环保集团等10余家产业及金融机构共同设立中节能华禹绿色产业并购基金，基金募资总规模达到62亿元，结成节能环保产业资本运作联盟，推动我国节能环保产业集群的发展。

通过以点带面、灵活运用投贷联动等多种金融服务方式，推进产融结合发展，中航信托正在以新能源领域为典型的绿色产业逐步走出一条专业化、差异化发展道路。

《规划》将产业的集约集聚作为发展战略性新兴产业的基本模式，强调以产业链和创新链协同发展为途径，培育新业态、新模式，发展特色产业集群，带动区域经济转型，形成创新经济集聚发展新格局。

深耕智能家居行业细分——红星中航家居产业基金

以创新为驱动、深耕产业链的行业细分，其发展模式需要更为精准而且能够持续延伸的整合金融服务。植根合作伙伴在逐步发展过程中不断衍生的金融服务需求，辅之以相应的金融产品及服务供给，一直是中航信托开拓产业金融服务新模式的追求，在与红星美凯龙集团的持续合作中即收获了良好效果。

红星美凯龙是国内经营面积最大、商场数量最多、地域覆盖面积最广阔的全国性家居装饰及家具商场运营商，深耕家居行业30年，市场份额占比超过10%，稳居行业领先地位。2016年6月，结合红星商业物业的稳定现金流特征，中航信托充分发挥信托制度优势，积极探索资产证券化业务新模式，与红星集团深度合作，以美凯龙旗下昆明爱琴海购物中心为标的，在行业内率先发行以信托公司作为原始权益人的商业地产资产证券化产品，作为盘活存量非标资产的有效渠道，也实现了投资人的多元化投资需求。

在双方建立了充分互信合作的基础上，2016年12月，结合红星集团在“互联网+”时代创新推出的“1001”智能家居发展战略，将家居线上设计的互联网平台与线下实体店体验有机结合，双方共同出资成立了私募股权基金——红星中航家居产业基金，基金总规模50亿元。基金管理采取红星美凯龙集团与中航信托共同担任基金管理人的双重基金管理人模式，借助红星美凯龙多年的行业经营经验和海量数据积累及分析，发挥中航信托丰富的资本运作及管理经验，双方在共识基础上合力共赢，在产融结合方面发挥示范效应，助力开启智能家居领域的“互联网+”2.0模式。

助力区域经济转型——中航·东久至彦股权投资基金

在引导区域经济转型发展方面，标准化、专业化的工业园区能为创新经济集聚发展提供平台，有利于提升产业集群持续发展能力和国际竞争力。

在高新技术产业园区建设方面，东久集团具有独特的国际股权背景与专业化的产业地产开发优势，旨在打造中国最大的总部园区及产业基础设施综合服务平台。中航信托在前期与东久上海达成战略合作的基础上，于2016年12月在上海张江高科技园区与东久集团成立了中国首个专注产业园区开发的美元和人民币混合型基金（QFLP创新基金）——东久至彦股权投资基金。该基金以张江高科技园区为服务对象，致力于区域经济的可持续发展和特色产业集群建设。以人民币和美元混合型基金作为资金汇集方式的双重优势，既有利于吸引国际优秀高新技术企业，又可以吸引国外优质私募基金，共同开发建设工业园区，同时也能够有效起到对冲汇率风险的缓释功能。

中航信托与东久集团继续深入合作，提供从研发、孵化、生产到服务全生命周期的专业化、精准金融配套服务，是产融结合、内外联动、金融创新有机结合的另一范本，可以实现投资人、政府、客户、合作伙伴多方共赢。深耕产业细分领域，尊重企业家精神和工匠精神，向优秀的合作伙伴持续学习，以达到产业与金融的优势互补，是中航信托通过产业基金与基金化管理打造私募投行精品战略的实践之路。

以物联网、云计算、人工智能为核心的新一代技术产业通过万物互联和智能协同，引领各行业形成“互联网+”生态系统，向“数字中国”方向迈进。无论是数据基础设施建设还是大数据应用新业态，拓展至人工智能创新工程，既需要完善的网络经济规则管理，也需要创新的金融服务与之相匹配。传统金融行业如果不能主动顺势而为，则可能陷入被改变的被动局面，但是亦不能操之过急，为了 “＋互联网”而忽视金融机构风险管理的本质属性。

积极参与大规模数据中心建设

中航信托对数字科技的理念认知和应用实践正经历着逐步深化的过程。2015年12月，中航信托与数据中心建设领域的行业领先者——北京德利迅达科技有限公司建立战略合作关系，通过持续的业务合作，中航信托提供的金融服务逐步深入并参与到数据中心的开发、建设、投资和运维服务中，对数据科技的行业特征和商业模式理解不断深化。其后，中航信托在数据中心建设方面的合作伙伴逐渐扩展至香江科技、华为技术有限公司等优秀伙伴，共同参与了国内外大型数据中心的建设，近期还积极参与了全球规模的IDC海外并购，资金规模达到237亿元，其中，中航信托主导的投资银团规模达到40亿元。

率先提出数据信托创新业务

随着业务合作机遇的不断拓展，中航信托逐渐谋求立足自身行业特点和制度优势，于2016年11月在行业内率先提出了数据信托的创新业务模式，并发行了首单数据信托产品。以数据库资产作为信托财产，委托方通过信托受益权转让获取现金收入，中航信托作为受托人继续委托数据运营服务商对特定数据资产进行运用和增值以产生收益，进而向信托计划投资者进行信托利益分配。中航信托灵活运用信托制度优势，数据信托创新业务的推出与开展在数据资产的权属确定、权能开发、价值发现与定价方面均具有开创性的创新意义与价值。

助推智慧城市建设，打造数字扬中

大数据是智慧城市建设的基础。智慧城市建设是为城市转型升级及未来发展提供的一种全新的模式和路径，实现智慧城市将全面提升人们的生活质量和幸福指数。2016年12月，中航信托、香江科技、华为技术有限公司、德国电信咨询公司等机构在江苏扬中开启了以智慧城市为主题的数字扬中战略合作，数字扬中项目由香江科技具体实施，建设内容包括总部大楼、数据中心等，建筑面积约10万平方米，总投资约20亿元。中航信托将发挥在大数据领域开展金融整合的既有经验，基于专业化的资本运作能力和多元金融工具运用的管理经验，为区域经济的智慧化发展转型提供全方位的金融整合服务。

投资以虚拟/增强现实为代表的数字创意产业

数字创意产业是数字技术与文化创意的有机结合，同样是《战略性新兴产业发展规划》发展的重要支柱，也是有效促进消费升级，弘扬中华文化的创新途径。以虚拟现实和增强现实等为引领的空间感知技术是发展数字文化创意产业的基础，为此，中航信托携手北京当红齐天集团，与著名导演张艺谋、IDG资本共同创立“超体空间”（SoReal）品牌，设立VR产业基金，依托当红齐天在VR生态的专业化优势，导演张艺谋在娱乐生态的丰富经验，中航信托在金融生态的资本运作能力，互动娱乐时代的崭新体验和消费指日可待。

战略新兴产业“走出去”战略旨在推动我国战略新兴产业链的全球布局，聚合国际优秀人才，打造国际合作新平台。无论是以“一带一路”为代表的双边特色产业国际合作模式，还是利用二十国集团（G20）、夏季达沃斯等平台的国际化创新发展协调机制，“走出去”的目的都是将获得的优质资产、技术和管理经验反哺国内，增强我国的综合竞争实力和比较优势。为了有效实现战略新兴产业“走出去”的良好预期效果，配套的金融服务和法律服务必须“跟得上”，企业才能“走得远”。因此，金融机构应当主动与国际接轨，努力提升具有国际水平的金融服务能力。

共创中美绿色基金，谋求绿色发展共识

发展绿色金融是能够产生环境效益以支持可持续发展的投融资活动，亦是2016年在杭州召开的G20峰会研讨主题之一。在此之前，中国人民银行与财政部等七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，明确了构建绿色金融体系的主要目的和实施方案。根据《规划》，绿色低碳产业也是国家大力推进的重要支柱产业，可见绿色金融发展具有坚实的国际共识基础。

2015年9月，在中央财办和美国保尔森基金会共同推动下，中美双方企业共同投资设立中美绿色基金，基金首期投资规模达200亿元，集中投向中国的节能环保项目。中航信托成为该基金管理人中唯一一家信托公司。美国华平投资集团作为基金发起方，则具有国际化的先进投资管理经验，尤其是在地产、消费、清洁能源领域具有丰富的股权投资经验和优质项目获取能力。通过中美绿色基金的深度合作，中航信托在提升国际化的资产管理方面取得了良好收效。

携手美国通用电气GE，谋划绿色产业链全球布局

在绿色金融发展格局中，基于物流金融的绿色供应链金融是更为专业的产业细分领域。美国通用电气GE在数字工业领域具有先进的国际管理与咨询经验，尤其是建立的绿色供应链评价标准体系具有国际先进的技术和管理优势。2016年12月，中航信托与GE中国展开密切会晤，双方着重探讨了基于绿色供应链的合作模式，结合GE中国在数字工业领域积累的先进管理咨询经验与中航信托在金融领域提供整合金融服务的专业能力，商讨共同致力于开放服务中国、面向全球的绿色产业和绿色金融。

中航信托是中航工业集团旗下中航资本控股股份有限公司的重要成员单位，由中航资本及境外战略投资者新加坡华侨银行等机构共同发起组建。同时，作为国内唯一一家具有军工产业背景的信托公司，其股权特征集央企控股、上市背景、中外合资于一身。

依托中航工业“航空报国、强军富民”的发展宗旨，中航信托自成立伊始就具有产融结合报国、社会价值创造的发展定位和格局，经过不到七年的拼搏进取，中航信托受托管理信托资产规模已达4300亿元，2016年有望突破5000亿元。在《金融时报》主办的2016年度中国金融机构“金龙奖”评选中，中航信托荣获年度最具影响力信托公司称号。

这种影响力的集中体现源于公司深刻融入了为实体经济服务的发展格局，与实体经济的发展同呼吸共命运，创造了一定规模的社会价值，因而取得了一定程度的社会认可。中航信托将继续以跳出信托看信托的开放心态，以融入产融生态服务实体的使命担当，服务实体经济，为社会和投资者创造更大的价值和财富。