▲姚余栋 全球共享金融100人论坛学术委员会主任、中国人民银行金融研究所所长
仿佛一夜之间，“区块链”火遍全球。从华尔街到金融机构到政府部门，无不在谈论这种基于互联网产生的技术应用将会如何改变现代商业社会久已形成的根深蒂固的交易模式。区块链究竟乃何方神圣？将给我们的工作、生活带来什么改变？它究竟是“颠覆”还是让原有的产业“更美好”？
2016年8月21日，首届中国区块链产业大会在北京·国家会议中心隆重举办，与会者近1500人。据了解，本届中国区块链产业大会是迄今国内规模最大、规格最高的一届区块链产业大会，以“共享与发展”为主题，以“区块链助力供给侧改革、产业升级迎来新风口”为内容，广泛邀请全球区块链技术领先专家、著名学者、产业精英、投融资机构代表等探讨区块链底层技术、应用创新、产业化进程以及资本动向等问题。
全球共享金融100人论坛学术委员会主任、中国人民银行金融研究所所长姚余栋出席并发表演讲，以下为嘉宾发言实录：
姚余栋 ：首先我想说区块链，区块链目前演化为两个层次，一个是类似于比特币为代表的，另外一个是比特币背后的机制，就是区块链作为底层协议。比特币现在已经成为一个全球的现象，我们怎么看待这样一个现象？首先，它在支付上基本是成功的，但是能不能作为未来的货币是有争议的。
我提出一个新的想法，叫比特币的困境。我们有团队近期提出了货币需求的新理论，货币需求的三个动机，交易动机、预防动机、流动性动机。我们把交易需求做了模拟，货币需求是交易主体数目的平方，或者一个经济总量的平方，这是一个平方的关系。如果我们把这样一个理论用到比特币上，就会出现比特币困境，比特币或类似的一个货币，就是数字资产，如果不设定限额，它如果是被广泛使用的话，就会迅速升值，因为使用的人越多是N的平方，于是需求量会爆增，于是就会出现囤积。大家看看比特币的网站上，10分钟一个区块少得惊人，它就是一个跨境的划转而已，就是囤积效应，囤积以后它就不能满足人们的交易需求。所以这就是一个比特币困境，如果不设限额，谁相信比特币呢？它有没有央行的信用呢？它做不到。所以类似的比特币困境阻碍了将来这样一个数字资产，或者在有些地方叫货币的话，它很难满足人类的交易需求。这是我们应用我们新的理论的判断。
2008年开始，从有区块链这个问题到今天，可能要到2018年以后它的应用就会相对成熟。所以我觉得它是一个急不得的事情，可能演化速度会快，但是也不会快那么多。
我们怎么面对区块链这样一个问题呢？我想用哲学的想法，假如说区块链是一个技术革命，我们在检验这个假设的时候有两种错误，第一类错误，它确实是个技术组合，我们判断的时候就以为它是泡沫，这是第一类错误。第二类错误，假如区块链假设是假的，不是技术革命，结果我们判断成是技术革命。问题是你在检验的时候，我们都避免不了两种错误，关键是找到平衡点。
第一种代价，如果它真是一个技术革命，可能正如很多专家说的，将来可能是颠覆性的，或者是像最新的世界经济论坛发的区块链的报告，不是走到边缘，而是走到金融的台中央的话，如果是真的，但是我们认为是泡沫，结果我们就是不行动，于是就会可能错失技术革命。这个代价是很沉重的，可能是生与互联网死于区块链。
第二种代价，假如就不是个革命，我们认为它是一个革命，它是泡沫我们以为是个革命，我们做了很多的努力，可能创业投了很多钱，最后竹篮打水一场空，这个代价是付出了很多的成本，哪个代价更大呢？可能第一种代价更高，所以在这种情况下，它的策略应该是密切跟踪，就是一定要紧密跟进，不行动可能代价比行动的代价更大，在这种情况下就要行动，而行动不是急冲冲的冲进去，而是紧密的跟踪，我们要根据最新的情况更新，你不能以为是技术革命，或者是泡沫，你就不动了，我们要随时跟进，根据它的案例来发现，或者根据最新的研究成果，包括这次大会上很多的专家或者企业家，或者行业的研讨，来更新自己的信念，更新自己的判断，这就是它的一个哲学。
大家看到，互联网金融我们中国在整治，现在有些技术已经搞区块链技术了，我们有电报金融、电子金融、互联网金融，以后要区块链金融。技术手段是不可预期的，我与杨涛博士我们两个提出的，这是共享金融，共享金融是什么呢？就是在我们看来，共享金融是从共享经济演化的一种商业模式，它是去中介的，但不一定是去中心的商业模式。因为中介往往有道德风险，但是中介也有好处。这时候共享金融在演化的时候，往往跟互联网金融一样，在开始进入的时候容易商业模式走偏，它是一个很好的商业机会，时机也很重要，切入得给早，可能模式就走偏了，过晚可能就没有机会了，所以切入时机的把握是很重要的。
我们进去以前对历史的教训，创新的教育，我们提出四个底限，共享金融包括区块链，如果演化成区块链涉及金融的底限，这些底限是不能碰的，碰了以后往往形成你的商业模式走偏，将来再矫正的话代价比较大。第一不能搞资金池，因为解决不了错配的风险，你没有对接到现代金融体系的货币市场，没法处理流动性的问题。第二，不能做担保，因为区块链金融没有资本金，你吸收不了信贷损失，信贷损失在全球来说4%到5%的坏账率。第三，不能搞非法集资。第四，区块链往往容易忽略的，人人都可以做区块链，它是个终端，有个计算机就可以，不能涉及洗钱，这个容易忽视。瑞波币Ripple在全球扩展开始是比较成功的，但是最近被美国的监管部门罚款了，问题出在个人终端部分，如何能够保证不洗钱呢？这是做不到的。所以瑞波币是断臂求生，把个人终端全部砍掉。所以反洗钱也是一个底限。
我们在进入金融里，跟别的商业领域里是不一样的，金融不是法无禁止就可为的领域，它是有限制的、有底限的。
最后一点，我们国家如果网络的价值是属于参与者的平方，货币消耗量也是参与者的平方，我们将来最有希望的，就是在区块链上形成一个大国，成为一个像互联网金融在全球领先的，在区块链上又使我们整个金融领域在全球会有更强的竞争力，而这个里面就需要考虑的，主要还是尽早行动，包括对专利的及时建立。
这次新公布的世界经济论坛的区块链报告显示，国外注册区块链专利已经达到2500件，而中国国内屈指可数，所以不排除未来在国际上的风险性。我们在底层协议，在稍微有所开发的时候，要抓紧铸造专利，保护自己。这个专利怎么来？它是个开元性的、是一个网络型的，是不能闭门造车的，它需要一个联盟，所以我再次以个人名义呼吁，我们国家，我们的金融业急需造就中国版的R3，同时不断的注册自己的专利壁垒，我相信我们的区块链和互联网，都属于共享金融，而我们的共享金融就如我们的共享经济一样，能够在全球领先，能够帮助我们实现金融强国的目标！最后预祝本次大会圆满成功，谢谢大家！
上一篇：王忠民：区块链将应用于社会保障资金投资管理
下一篇：第二届全球社会企业家生态论坛在北京盛大开幕
