9月4日，波士顿咨询公司（BCG）在北京发布最新报告《互联网金融生态系统2020：新动力、新格局、新战略》（以下简称BCG报告）。该报告是BCG发布的第一份关于中国互联网金融市场的报告。报告全面揭示了互联网金融在中国取得快速发展的驱动力；提出并深入分析了互联网金融的四大核心竞争领域及其对不同市场参与者的启示；创造性地提出了BCG独有的适应型战略（Adaptive Strategy）及其五大优势，以应对互联网金融的快速变化和发展；最后，报告还量化分析了互联网金融带来的社会经济价值。
邓俊豪 BCG资深合伙人、亚太区金融机构专项负责人
报告作者之一、BCG资深合伙人、亚太区金融机构专项负责人邓俊豪（Tjun Tang）表示：“互联网金融是近两年中国金融行业最具活力的领域，其发展受到国内外广泛关注。本次BCG推出的报告是希望在各种热闹的讨论中，通过对本质问题的分析和关键问题的提出，促使各方对互联网金融的思考回归理性。”
四大新动力：金融压抑、技术进步、客户改变、监管包容
“与其说互联网金融对传统金融是颠覆，不如说是革新。”
报告认为，互联网金融是互联网技术和思维对传统金融的一场深刻改造，脱胎于中国巨大的金融市场潜力，由技术的进步、客户的改变所驱动，并将在监管的包容下不断探索前行。
金融压抑是革新的土壤。
金融压抑是革新的土壤。
当前，高达94%的中国家庭仍属于财富水平较低的家庭（家庭可投资资产在10万美元以下，发达市场这一比例通常在50%以下），而如此广大的客户群往往面临投融资渠道不畅的困境，并且缺乏有效的金融服务。
据2013年BCG全球消费者信心中心调查显示，由于缺乏投资渠道，超过30%的中国消费者会将收入的20%以上进行储蓄，而在其它许多国家往往只有不到10%的消费者会这么做。中国客户的庞大需求没能在传统金融行业中得到充分满足，从而构成了中国的金融压抑，这种需求和供给之间的不平衡也成为了互联网金融发展的源动力。
将中国6亿网民按照收入水平和对网络金融的接受程度划分，传统金融机构关注的是家庭月收入在1万元人民币以上的5000多万客户，而余额宝目前服务的主要对象是家庭月收入在1万元以下、对网络金融接受程度较高的近2亿客户。还有3.6亿家庭收入较低、目前对互联网金融接受度还不高的客户，则代表了互联网金融未来有待弥补的巨大空白。
那么，互联网金融为何能够解决这些问题？哪些因素驱动着互联网金融的发展？BCG报告认为，驱动互联网金融发展的主要因素包括：技术进步、客户改变和监管包容。
技术进步是革新的条件。
互联网金融凭借移动互联（便于接触客户）、大数据（便于了解客户）、云计算（便于低成本地服务客户）等一系列新的技术手段，从需求和供给两个维度极大地改变了金融：一方面使得客户需求更加显性化，更容易被低成本地发现，另一方面也降低了金融产品和服务的成本并提高了效率。
互联网金融凭借移动互联（便于接触客户）、大数据（便于了解客户）、云计算（便于低成本地服务客户）等一系列新的技术手段，从需求和供给两个维度极大地改变了金融：一方面使得客户需求更加显性化，更容易被低成本地发现，另一方面也降低了金融产品和服务的成本并提高了效率。
客户改变是革新的动力。
在技术进步的过程中，互联网、移动互联网及数字化新世代的兴起已经深刻改变了客户的金融意识和行为。客户逐步从被动接受金融服务向金融民主和金融自主转变，倒逼金融行业的服务方式从“以我为主”向“以客户为主”转型，具体体现为金融服务的生活化、金融服务覆盖客群的下沉、金融服务地域覆盖的拓展等。
监管包容是革新的环境。
监管层和决策层对于互联网金融创新的开放和包容态度，为互联网金融的发展提供了一个相对宽松的环境。目前，互联网金融的监管框架已初步成型。BCG报告指出，参考海外互联网金融监管的实践和电子商务监管的经验，互联网金融监管很有可能在未来几年形成官方监管、行业自律、市场自治的三层架构。
四大制高点：基础设施、平台、渠道、场景
报告指出，互联网金融将在一定程度上改变金融行业的竞争格局和致胜要素。除传统金融机构外，互联网公司、互联网金融新兴从业者（P2P、众筹、垂直搜索等）、通信运营商、基础设施提供商也将大量涌入。竞争的焦点将集中在基础设施、平台、渠道、场景这四大领域。
这四大领域中，基础设施被认为是最有可能产生颠覆性创新的领域。此处的基础设施主要是指支付体系、征信体系好几处资产撮合平台。
何大勇 BCG董事经理、BCG中国金融业智库负责人
报告作者之一、BCG董事经理、BCG中国金融业智库负责人何大勇表示：“目前我们已经看到各类机构正在围绕这四大竞争领域布局。对场景的争夺战已经非常激烈，但远未停止，而基础设施可能是下一步的焦点。未来哪些机构能够围绕这四大制高点找准自己的主战场，建立清晰的竞合策略，谁就能握有先机。”
适应性战略及其五大优势
随着致胜要素和竞争格局的改变，传统金融业的经典竞争战略可能逐步乏力，过去企业赖以生存和竞争的规模优势、价格优势、渠道优势和传统的战略规划方法已远远不够。对此，BCG报告提出，“市场参与者们需要以更灵活、更动态、更前瞻的适应型战略（AdaptiveStrategy）来应对新的竞争，并通过试错优势、触角优势、组织优势、系统优势、社会优势来真正建立和执行适应型战略。”试错优势是核心优势，意即，企业如果希望打造适应型战略，其核心是建立低成本试错创新的能力。
传统金融机构总是称自己是“带着镣铐跳舞”，表示其创新能力仍受到风险和章法等桎梏。但是，BCG报告认为，有效的试错优势恰恰能为传统金融机构提供相待安全且影响范围较小的试错机会，为创新开启新的思路。
报告作者之一、BCG董事经理张越表示：“互联网金融的出现在一定程度上是对传统金融机构的一次启蒙，使大家真正开始意识到‘以客户为中心’的重要性。但意识的转变还只是第一步，如何树立新的战略思维，调整内部体制机制以适应新的竞争，这是所有传统金融机构都必须面对的挑战。”
促进普惠金融实现 助力中国金融体系改革
目前，传统金融机构对于互联网的探索还仅仅停留在渠道层面，而对商业模式、产品创新、中后台运营等领域较少涉足。
BCG报告认为，互联网金融将创造一系列的社会经济价值，包括通过低成本、创新的商业模式促进普惠金融的实现。例如，预计到2020年，将我国基金投资理财覆盖率从3%提升至25%~30%，基本与发达市场持平；将我国小微融资覆盖率从11%提升至30%~40%，为超过3，000 万家目前未被覆盖的小微企业和个体工商户提供融资渠道。
同时，互联网金融也将成为中国金融改革强有力的助推器。
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