银行业“混合所有制”改革核心何在

　　尽管内容相对明确，但“混合所有制”所牵扯的制度改革范围却是异常广泛。
 

　　十八届三中全会通过的《关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，“要积极发展混合所有制经济”，“混合所有制是我国基本经济制度的重要实现形式”。在金融领域，如何理解国有银行可能的“混合所有制”改革？

　　从大的概念来讲，“混合所有制”属于银行公司治理改革的范畴，其目的是通过优化股权结构、建立适当的激励约束体制等，来促进银行长期稳健发展。在我国，作为商业银行整体改革的一部分，银行公司治理改革也经历了不短时间的发展。从2002年人民银行颁布《股份制商业银行公司治理指引》开始，到2013年7月，中国银监会颁布经修订的《商业银行公司治理指引》，十多年中，在监管当局的积极引导下，我国商业银行的公司治理改革取得了相当大的进展。但在实践中，在公司治理所涉及的几个核心领域，仍存在很多问题，需要通过新一轮的改革加以解决。

　　从理论上讲，银行公司治理的目标是维护利益相关者的权益。但在实践中，国内银行的控制权归属有两种比较突出的模式：

　　一是内部人控制。对于国有银行而言，由于股东缺位所造成的内部人控制问题并不令人陌生。但即使在民间资本参股甚至控股的中小银行中，监管部门的限制（如单一股东最高参股比率等限制性条件）在很大程度上导致了银行股权高度分散，股东仍难以对银行实施有效控制。在这种情况下，银行的发展方向基本由管理层所主导。

　　二是行政控制。从目前的情况看，行政控制现象不只存在于国有控股的银行（包括有地方政府或国有企业控股的银行），在绝大多数由民间资本参股甚至控股的银行中，高管任免也会受到政府直接或间接的左右。在银行管理者由各级政府任命（或影响）的情况下，其经营不可避免地会受到行政力量的左右，导致金融资源相对集中于政府偏好的企业或产业。

　　在这两种模式下，众多的利益相关主体，如小股东（在地方中小银行中，甚至是大股东）、存款人以及员工的利益没有得到充分的尊重。银行的经营也过多地受上述两类控制主体的影响，在一定程度上对资源分配和银行的经营策略形成了扭曲。

　　对银行而言，一个兼顾短中长期的合理的激励机制，对引导管理层稳健经营有着重要的作用。但到目前为止，在我国银行业的薪酬体系仍以短期激励为主，中长期激励机制几乎还是空白。在这种情况下，管理层以及员工的行为不可避免地会趋于短期化，过度追求短期的经济利益，而忽视对银行中长期发展战略的关注。在过去一段时间中，在短期绩效考核的推动下，银行把各种增收手段和监管套利手段运用到了极致，不仅忽视了对客户长期利益的关注，也积累了一定的风险。其结果，尽管利润增长迭创新高，但招致的批评却越来越多，这种情况并不利于银行业的长期健康发展。

　　银行的经营管理需要较高的专业能力，而良好的公司治理机制，可以确保将合格的银行家推选到关键的岗位上。与此同时，银行家市场的竞争性和高度流动性，也能对现任银行管理层形成有效的外部制约。而我国目前，绝大多数机构，包括大型国有银行、部分股份制商业银行和城商行、农村金融机构等在内，银行高管并不是由董事会遵循市场机制产生的，而是由不同层级的政府机构任命。应该说，这种体制是我国银行业改革历程的产物，有其合理之处。但客观上，这种体制不仅在银行家遴选上有很大的缺陷，也极大限制了银行家市场的流动性。

　　银行业“混合所有制”改革会涉及现有行政管理、银行监管、证券市场监管以及国有企业管理等诸多方面
 

　　鉴于上面提到的这些问题，作为我国银行公司治理优化的主要方向，“混合所有制”改革要想取得实质性的成果，需要涉及如下几个方面的调整。

　　从实践来看，相对集中的控股结构，可以在保证银行经营的稳定性和连续性的同时，对单一大股东形成有效的制衡。而在我国现有银行中，要么因为大股东以外的其他股权过于分散，要么由于监管政策对单一股东入股比率的限制，大都不符合股权相对集中的要求。由此，混合所有制改革的首要任务，应是优化现有的股权结构，形成相对控股。与此同时，还应在政策上逐步放松相关限制，为国有股以外的股东（民营以及外资股东）有效参与银行治理创造条件，完善利益相关者治理的架构。

　　简言之，即是将行政任命的高管人员与市场化选聘人员分开，除少数领导岗位外，其他高管应按市场化原则进行聘任，考核激励也应适应银行自身经营和竞争的需要。此外，即使是行政任命的领导干部，在考核激励上，也应在一定程度上兼顾银行经营绩效，以避免行政主导的人事变动对银行长期战略延续性可能产生的影响。

　　具体而言就是优化薪酬结构，逐步降低现金收入（基本薪酬和当期绩效）在总薪酬中的比重，并辅之以切实可行中长期激励方案（员工持股计划），以提高管理层和员工对银行中长期战略目标的关注。此外，在考核中，也应该适度纳入经济绩效以外的其他指标（如社会责任、实体经济支持度等），以促进银行与实体经济之间的良性互动和发展。

　　需要指出的是，尽管内容相对明确，但“混合所有制”所牵扯的制度改革范围却是异常广泛。总体上看，这项改革会涉及现有的行政管理、银行监管、证券市场监管以及国有企业管理等诸多方面，远非银行自身可以决定。也正因为此，在短期中，此项改革的复杂性和不确定性都还很高，尚需更全面、系统的研究和更广泛的讨论。